Question 1

For each of the following definition statements, choose the correct term or concept from the drop-down list.

 

an economy in which most resources are owned by the government

           [ Choose ]

             macroeconomics

             underground economy

             monetary policy

             division of labor

             specialization

             theory

             fiscal policy

             market

             scarcity

             model

             microeconomics

             gross domestic product

             economies of scale

             command economy

             economics

         

increases productivity by allowing workers to specialize in certain tasks

           [ Choose ]

             macroeconomics

             underground economy

             monetary policy

             division of labor

             specialization

             theory

             fiscal policy

             market

             scarcity

             model

             microeconomics

             gross domestic product

             economies of scale

             command economy

             economics

         

a way of thinking about problems of scarcity in order to improve the human condition

           [ Choose ]

             macroeconomics

             underground economy

             monetary policy

             division of labor

             specialization

             theory

             fiscal policy

             market

             scarcity

             model

             microeconomics

             gross domestic product

             economies of scale

             command economy

             economics

         

 

describes a situation in which the average cost of a producing a good diminishes as the quantity produced increases

           [ Choose ]

             macroeconomics

             underground economy

             monetary policy

             division of labor

             specialization

             theory

             fiscal policy

             market

             scarcity

             model

             microeconomics

             gross domestic product

             economies of scale

             command economy

             economics

         

 

economic policies involving government spending and taxation

           [ Choose ]

             macroeconomics

             underground economy

             monetary policy

             division of labor

             specialization

             theory

             fiscal policy

             market

             scarcity

             model

             microeconomics

             gross domestic product

             economies of scale

             command economy

             economics

         

economic policies involving influencing interest rates among other things

           [ Choose ]

             macroeconomics

             underground economy

             monetary policy

             division of labor

             specialization

             theory

             fiscal policy

             market

             scarcity

             model

             microeconomics

             gross domestic product

             economies of scale

             command economy

             economics

         

analogous to studying the health of a tree or group of trees in a forest

           [ Choose ]

             macroeconomics

             underground economy

             monetary policy

             division of labor

             specialization

             theory

             fiscal policy

             market

             scarcity

             model

             microeconomics

             gross domestic product

             economies of scale

             command economy

             economics

         

analogous to studying the health of an entire forest

           [ Choose ]

             macroeconomics

             underground economy

             monetary policy

             division of labor

             specialization

             theory

             fiscal policy

             market

             scarcity

             model

             microeconomics

             gross domestic product

             economies of scale

             command economy

             economics

         

the value of all final goods and services produced within a country during a given time period

           [ Choose ]

             macroeconomics

             underground economy

             monetary policy

             division of labor

             specialization

             theory

             fiscal policy

             market

             scarcity

             model

             microeconomics

             gross domestic product

             economies of scale

             command economy

             economics

         

 

the interaction between potential buyers and sellers

[ Choose ]

             macroeconomics

             underground economy

             monetary policy

             division of labor

             specialization

             theory

             fiscal policy

             market

             scarcity

             model

             microeconomics

             gross domestic product

             economies of scale

             command economy

             economics

 

Question 2

In which of the following countries will the national government have the greatest influence with respect to the nation's economy?

China

Cuba

Canada

Chile

 

Question 3

The circular flow diagram of economic activity is a model of the:

flow of goods, services, and payments between households and firms.

influence of government on business behaviour.

role of unions and government in the economy.

interaction among taxes, prices, and profits.

 

Question 4

In the ____________, households work and receive payment from firms.

financial investment market

financial capital market

labor market

savings market

 

Question 5

In the first chapter of The Wealth of Nations, Smith introduces the idea of the __________, which means the way in which the work required to produce a good or service is divided into a number of tasks that are performed by different workers.

division of labor

interconnected economy

task economy

modern economy

 

 

Question 6

Which of the following best describes a monetary policy tool?

interest rates

taxes

household savings

government spending

 

Question 7

Significant problems facing modern human societies include global warming, poverty stricken areas, regional wars, species extinction, water and air pollution, and others. These problems all

 

the result of market economic activities.

are ignored by national governments.

are incapable of being solved by humans.

have an economic dimension.

 

Question 8

Significant problems facing modern human societies include global warming, poverty stricken areas, regional wars, species extinction, water and air pollution, and others. These problems all

the result of market economic activities.

are ignored by national governments.

are incapable of being solved by humans.

have an economic dimension.

 

Question 9

For each of the following definition statements, choose the correct term or concept from the drop-down list.

when a country can produce a good at a lower cost in terms of other goods

           [ Choose ]

             invisible hand

             productive efficiency

             allocative efficiency

             false statement

             normative statement

             production possibilities frontier

             sunk costs

             opportunity set

             positive statement

             utility

             marginal analysis

             comparative advantage

             law of diminishing marginal utility

         

when the mix of goods being produced represents the mix that society most desires

           [ Choose ]

             invisible hand

             productive efficiency

             allocative efficiency

             false statement

             normative statement

             production possibilities frontier

             sunk costs

             opportunity set

             positive statement

             utility

             marginal analysis

             comparative advantage

             law of diminishing marginal utility

         

satisfaction, usefulness, or value one obtains from consuming goods and services

           [ Choose ]

             invisible hand

             productive efficiency

             allocative efficiency

             false statement

             normative statement

             production possibilities frontier

             sunk costs

             opportunity set

             positive statement

             utility

             marginal analysis

             comparative advantage

             law of diminishing marginal utility

         

 

a statement which describes the world as it is and can be tested

           [ Choose ]

             invisible hand

             productive efficiency

             allocative efficiency

             false statement

             normative statement

             production possibilities frontier

             sunk costs

             opportunity set

             positive statement

             utility

             marginal analysis

             comparative advantage

             law of diminishing marginal utility

         

a statement which describes how the world should be

           [ Choose ]

             invisible hand

             productive efficiency

             allocative efficiency

             false statement

             normative statement

             production possibilities frontier

             sunk costs

             opportunity set

             positive statement

             utility

             marginal analysis

             comparative advantage

             law of diminishing marginal utility

         

as we consume more of a good or service, the utility we get from additional units of the good or service tend to become smaller than what we received from earlier units

           [ Choose ]

             invisible hand

             productive efficiency

             allocative efficiency

             false statement

             normative statement

             production possibilities frontier

             sunk costs

             opportunity set

             positive statement

             utility

             marginal analysis

             comparative advantage

             law of diminishing marginal utility

         

 

idea that self-interested behavior by individuals can lead to positive social outcomes

           [ Choose ]

             invisible hand

             productive efficiency

             allocative efficiency

             false statement

             normative statement

             production possibilities frontier

             sunk costs

             opportunity set

             positive statement

             utility

             marginal analysis

             comparative advantage

             law of diminishing marginal utility

         

 

a diagram that shows the productively efficient combinations of two products that an economy can produce given the resources it has available

           [ Choose ]

             invisible hand

             productive efficiency

             allocative efficiency

             false statement

             normative statement

             production possibilities frontier

             sunk costs

             opportunity set

             positive statement

             utility

             marginal analysis

             comparative advantage

             law of diminishing marginal utility

         

 

costs that are made in the past and cannot be recovered

           [ Choose ]

             invisible hand

             productive efficiency

             allocative efficiency

             false statement

             normative statement

             production possibilities frontier

             sunk costs

             opportunity set

             positive statement

             utility

             marginal analysis

             comparative advantage

             law of diminishing marginal utility

         

when it is impossible to produce more of one good (or service) without decreasing the quantity produced of another good (or service)

           [ Choose ]

             invisible hand

             productive efficiency

             allocative efficiency

             false statement

             normative statement

             production possibilities frontier

             sunk costs

             opportunity set

             positive statement

             utility

             marginal analysis

             comparative advantage

             law of diminishing marginal utility

 

 

Question 10

Scarcity exists because of:

the market mechanism.

specialization and division of labor.

the allocation of goods by prices

unlimited wants and limited resources.

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